CNN
—
De nieuwe gezamenlijke inspanning van de regering en de financiële sector om te voorkomen dat een andere wankelende bank een bredere crisis veroorzaakt, onderstreept de Amerikaanse en internationale zorgen over de sector en bezorgt de regering Biden opnieuw politieke kopzorgen.
Toezichthouders haastten zich dit weekend met een veiling voor de in moeilijkheden verkerende regionale bank First Republic, die werd getroffen door massale opnames ondanks een eerdere injectie van geld in de sector om te proberen het te ondersteunen.
De haastige poging om te voorkomen dat First Republic verdere onrust in de banksector zou zaaien, volgde op een eerdere mobilisatie van de Federal Deposit Insurance Corporation om de ineenstorting van twee andere banken van vergelijkbare grootte, Silicon Valley Bank en Signature Bank, in maart te bedwingen.
Een nieuwe handhavingsinterventie door een onafhankelijke instantie – zelfs als deze erin slaagt de gevolgen van de problemen van de Eerste Republiek te beperken – zal waarschijnlijk zorgen baren over de algehele gezondheid van de Amerikaanse bankensector. De reeks bankencrises werd gedeeltelijk veroorzaakt door de schade die banken – die hadden geprofiteerd van jaren van lage rentetarieven – hadden geleden door de snelle renteverhogingen van de Federal Reserve om de hoge inflatie te bestrijden.
De uitdagingen voor de economie hebben al politieke gevolgen voor president Joe Biden, die vorige week zijn herverkiezingsbod lanceerde en beweerde een sterke economische exit uit de Covid-19-storm te hebben bewerkstelligd, ondanks de hoge inflatie die de Amerikaanse gezinnen vorig jaar aanzienlijke pijn bezorgde jaar. jaar. De inflatie is nog niet gedaald tot de lage niveaus die kenmerkend zijn voor de afgelopen decennia, wat een tijdperk van prijsstabiliteit inluidt.
De pijn in de regionale banksector komt te midden van groeiende bezorgdheid over een aparte uitdaging voor de sector die wordt gevormd door tientallen miljarden dollars aan commerciële vastgoedleningen die worden aangehouden op gebouwen waarvan de waarde is gedaald als gevolg van een langzame terugkeer naar kantoren in veel steden en de hervorming van bedrijfscultuur na de pandemie.
Een verrassend veerkrachtige economie heeft gedurende enkele maanden weerstand geboden aan een verwachte afglijden naar een recessie in een tijd van bijna historisch lage werkloosheidsniveaus. Maar het nieuwe bankdrama zal de zorgen voor de korte termijn vergroten, aangewakkerd door de vertraging van de economische groei tot 1,1% op jaarbasis en seizoengezuiverd in het eerste kwartaal van het jaar, volgens officiële gegevens die vorige week zijn vrijgegeven.
Nieuwe zorgen over de banksector brachten het management weer in een onaantrekkelijke positie. Tijdens de vorige ronde van bankverstoringen eerder dit voorjaar, ontkenden overheidsfunctionarissen heftig dat hun tussenkomsten – bedoeld om deposanten te beschermen, niet de leidinggevenden in de sector die roekeloze beslissingen namen – een reddingsoperatie waren.
De positie was een erkenning van de politieke kater van een massale, door de overheid gesponsorde reddingsoperatie van de sector tijdens de financiële crisis van 2008, die hielp de Tea Party-beweging in de Republikeinse Partij te koesteren en Amerikanen boos maakte te midden van een plotselinge stijging van de werkloosheid.
Maar de beschuldiging dat de regering betrokken is bij een reddingsoperatie in 2008-stijl van rijke bankbestuurders – zelfs als het niet waar is – is gemakkelijk te maken voor de politieke tegenstanders van Biden en ingewikkeld voor het Witte Huis en het ministerie van Financiën om te weerleggen. Tegelijkertijd zou het waarschijnlijke politieke effect van een wijdverspreide bankencrisis, als First Republic Bank simpelweg failliet zou gaan, zelfs nog schadelijker kunnen zijn voor Amerikanen in het algemeen en voor de regering-Biden, vooral vóór 2024.
De vooruitzichten voor de economie worden ook vertroebeld door het zich verdiepende conflict tussen Biden en de Republikeinen in het Congres, die forse bezuinigingen eisen in ruil voor een verhoging van de leenbevoegdheid van de regering. Als het schuldenplafond niet tegen de zomer wordt verhoogd, zou de VS failliet kunnen gaan, wat een economische neergang kan veroorzaken die een recessie kan veroorzaken, een werkloosheidscrisis kan veroorzaken, de reputatie van Amerika als veilige haven voor investeerders kan vernietigen en de wereldeconomie kan schaden. De president beschuldigt de Republikeinen ervan de economie gegijzeld te houden door politiek gemotiveerde eisen en heeft gezegd dat hij uitgavenkwesties alleen zal bespreken in de context van de begroting, niet het schuldplafond.
Sommige progressieve democraten verwierpen het idee dat reeds machtige banken groter zouden worden door tussenbeide te komen en de activa van falende banken te grijpen. Ze voerden ook aan dat de bankdereguleringsinspanningen van de Trump-regering de kans op mislukking vergrootten.
Democratische Rep. Ro Khanna vertegenwoordigt een Californisch district dat een deel van San Francisco omvat — de thuisbasis van enkele in moeilijkheden verkerende regionale banken die een belangrijke rol hebben gespeeld in de uitbreiding van de hightechsector. Op zondag riep hij op tot een wijziging van het beleid van de federale overheid om ervoor te zorgen dat alle bankdeposito’s veilig zijn. Momenteel verzekert de overheid alleen deposito’s tot $ 250.000.
“Op dit moment moeten ze misschien samenwerken met banken en private equity om de Eerste Republiek te redden. Ik bedoel, dat is de staat waarin we ons bevinden. Maar we kunnen snel handelen’, zei Khanna op CBS’ ‘Face the Nation’.
Khanna voerde aan dat de FDIC de goedkoopste optie zou moeten zoeken om spaarders uit de Eerste Republiek te redden.
“We hebben ook hervormingen nodig. Ik bedoel, kijk eens wat er is gebeurd. … Elke keer dat de economie opwarmt, zeggen we min of meer: dereguleren, dereguleren, en het werkt nooit.
De crisis van First Republic brak vorige week uit nadat de aandelen van de bank daalden van $ 122,50 op 1 maart tot ongeveer $ 3 per aandeel op vrijdag te midden van schijnbaar ongegronde verwachtingen dat de FDIC tegen het einde van de dag zou ingrijpen en de controle over San Bank zou overnemen met het hoofdkantoor in Francisco en zijn deposito’s en activa.
De Wall Street Journal meldde zondag dat JPMorgan Chase en PNC Financial tot de grote banken behoren die strijden om First Republic in een mogelijke deal die zou volgen op de inbeslagname door de FDIC van de worstelende regionale bank. De FDIC of die banken gaven niet meteen commentaar.
Enkele van de grootste financiële firma’s van het land, JPMorgan en PNC, probeerden eerder First Republic te stabiliseren met $ 30 miljard aan deposito’s, maar dat mislukte.